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2012-4-8 22:09 上传
美联储QE3预期降温 聚焦非农就业数据（银财昆山配图）
银财昆山：受美联储3月会议纪要显示美国经济近期复苏势头加强影响，美元迎来一波上涨行情，而欧元延续了此前的跌势，目前市场聚焦于周五即将公布的美国非农就业数据，这将决定美元能否延续强势。
分析师指出，若美国非农数据优于预期，则市场对美联储推出第三轮量化宽松措施的预期将进一步降温，从而提振美元继续走强。若数据差于预期，则美元涨势可能会遭到遏制。
事实上，在本周五非农数据之前美国方面的几个就业指标表现较好，这也令部分市场人士对靓丽非农数据产生憧憬。美国劳工部周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人数进一步下滑，触及2008年4月中旬以来的新低。数据显示，美国3月31日当周初请失业金人数下降0.6万人，至35.7万人，预期为35.5万。与此同时，此前一周初请失业金人数修正后为36.3万人，初值为35.9万人。
其实，美联储主席伯南克是个演员，他擅长黑色幽默，不动声色地将观众们引入某种幻想，然后一举击毁，届时观者才恍然大悟。随着美国及全球经济的起伏，关于美联储未来是否会推出新一轮量化宽松政策的争论早已在市场中沸反盈天。然而在之前美国国会听证会上，伯南克偏偏顾左右而言他，在QE3的问题上惜墨如金。而后美联储3月份议息会后声明也保持了同样的口径。但无论经济学家，或是投资者都有“理解需求的偏向”.经济学家需要“理由”以标榜自己的思考成果，投资者则需要“理由”判断投资方向。于是美联储主席伯南克对于QE3的默不作声，反而达到了意想不到的效果。
本周初，美联储公布了3月的会议纪要，目前的数据表明经济在温和增长，失业率逐步下降，但最新的数据并不能改变美联储对于2013年和2014年的经济预测。在会议纪要当中，对市场可能造成较大影响的内容包括：在2013年初突然迅速地实施紧缩财政政策有被讨论；国外增长缓慢，美国消费开支削减将限制经济的复苏，同时数名委员预测高油价将限制消费支出；有委员预计可能存在就业改善减少的风险，少数委员预计劳动力市场有实质的减缓；中国经济增长放缓对美国出口的影响大于预期。这些可能暗示美联储在经济好转后，将修正低利率维持至2014年年底的承诺，提振美元。
现在的经济前景依然波折，高油价虽对长期通胀影响有限，但短期推高通胀在经济没有受到强大冲击时将限制进一步实施量化宽松，同时高油价对限制消费支出的影响也将阶段性阻碍经济的复苏，因此这将不利于股市在没有进一步实施量化宽松，又没有进一步良好的基本面支撑情况下维持高位。
对于本月非农报告，蒙特利尔银行全球货币政策策略师Andrew Busch给出交易策略称，若实际数据超过22.5万人，建议做空欧元/美元；若不足22.5万人，则做多欧元/美元，他个人表示更倾向于前者，欧元/美元或将有一波大跌。
目前，美联储QE3预期降温，而大家的焦点都转向了本月的美国非农数据，未来美元前途如何还需观察。
债务危机余火未尽 西班牙或成欧债主角
“如果有人认为西班牙财政状况并不严峻，只是自欺欺人。”西班牙首相拉霍伊4日警告说。西班牙国债收益率不断走高，提醒人们欧债危机仍有卷土重来的可能。与此同时，随着还债高峰期的到来，西班牙的债务形势也让投资者越来越担心。
本周以来，非美货币、全球股市和商品市场跌声一片，因市场担心欧洲央行和美联储可能很快会结束支持金融市场的举措，同时围绕欧洲债务沉重成员国健康状况的担忧重燃。此轮跌势始于周二美国市场，因美国联邦储备委员会周二发布的会议纪要则显示Fed似乎不太可能推出新一轮货币刺激措施。
布朗兄弟哈里曼货币策略部主管MarcChandler表示，“因西班牙国债收益率已回升至首次推出长期再融资操作时的水平，欧洲债务危机再次引发投资者的注意力。”
另外，目前市场对于这个欧元区第四大经济体的忧虑呈甚嚣尘上之势，避险资金重新青睐瑞郎。而本周二公布的美联储会议纪要又严重打击了市场对第三轮量化宽松政策的预期，投资者对欧元的信心每况愈下。
市场情绪持续低迷，英德工业数据不佳；法国售债收益率上升，进而拉动意西国债收益率上涨，投资者对欧债形势担忧加剧，欧元兑美元（1.3095,0.0032,0.24%）短暂反弹后再度大幅下挫，剑指1.30关口。临近非农数据，市场等待新亮点。但市场普遍认为非农数据表现靓丽，欧元料测试1.3000关口支撑。
此外，随着失业率的不断上升，西班牙在社会保障方面的预算可能再度出现赤字。美国乔治梅森大学资深学者桑德斯表示，西班牙是一颗冲击全球经济的“定时炸弹”,其失业率超过20%,债务却不断增加，这些都是发生经济危机的信号，西班牙将成为下一个爆发债务危机的欧元区国家。
不过，西班牙国债拍卖结果也使法国国债拍卖的表现打了折扣。昨日，法国拍卖84.39亿欧元长期国债，其中2017年、2022年、2026年到期国债的收益率走高，成为欧债危机卷土重来的新证据。受此影响，西班牙10年期国债收益率突破5.7%,创下自去年12月份以来的新高。
分析人士认为，面对欧元区内部日益扩大的经济差异以及债务危机再度恶化的威胁，欧洲央行很难制定一种“一刀切”的政策策略。根据官方预测，德国经济今年有望增长0.6%,而意大利、西班牙、比利时、意大利、塞浦路斯、荷兰、葡萄牙和斯洛文尼亚等大多数欧元区国家则都可能出现经济萎缩。欧元区经济整体上则可能萎缩0.3%.
不过，欧洲央行多少还是考虑到了德国的立场。德拉吉在发布会上表示，毫无疑问，单一货币政策的首要目标是维持欧元区中期内的物价稳定。而刺激增长、提升各国经济自身的竞争力，则是“各国政策制定者们的任务”.
布朗兄弟哈里曼的策略师MarcChandler表示，从技术面来看，欧元技术支撑已明显变弱。MarcChandler称，基于当前汇价的点位及其波动水平，第二季度欧元有50%的几率测试1.26附近的1月中旬低位。
目前，美国非农数据即将公布，而欧元区债务危机余火未尽，西班牙的问题也不断浮现，很可能成为欧债危机的下一个主角，未来欧元还需小心应对。
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