银行理财产品收益率全面走低

银财昆山：据统计，最近一段时间，银行理财产品发行量呈现小幅上升的趋势。不过，与此同时，各投资期限人民币理财产品市场平均预期收益率出现了全线下跌的现象。分析指出，随着货币市场流动性从紧的局面逐渐改善，银行市场间同业拆借利率及货币市场利率或将继续下行，而投资于其中的银行理财产品预期收益率恐将继续走低。

理财产品发行量小幅上升

据银率网数据库的统计，最近一段时间，银行理财产品发行量呈现小幅上升的趋势。以3月为例，各商业银行共发行理财产品1992款，环比增长0.5%,同比增长17.5%.其中，2012年3月份各商业银行共发行人民币产品1789款，环比增长0.1%;外币产品发行203款，环比增长4.1%.

尤其值得一提的是，由于欧元区疲弱的经济数据以及对未来欧元区黯淡的经济前景预期，均将拖累欧元的走势。因此商业银行对欧元产品的发行保持谨慎。据统计，在占比较大的外币产品中，欧元及澳元产品发行量均减少：澳元产品发行40款，环比下降2.4%;欧元产品发行30款，环比下降11.8%.

普益财富研究员曾韵佼对《经济参考报》记者表示，在超短期产品发行被监管层多次限制之后，2012年第一季度，1至3个月期产品“替换”了1个月以下期产品的发行，期限在30至60天的产品数量显著增多，这说明银行普遍选择了“压线操作”,即通过延长产品期限来规避监管。

曾韵佼预计，在二季度理财产品的发行数量会保持当前趋势继续增长。因为理财产品的发行对银行做大中间业务、扩大资产规模、维护客户都有较大的贡献；而我国投资者稳健的投资渠道也较少，银行理财产品能满足投资者低风险的需求，可谓“供需两旺”.

预期收益率二季度会略有下降

据银率网的统计，从3月开始，各投资期限人民币理财产品市场平均预期收益率全线下跌。投资期限小于1个月的理财产品平均预期收益率为3.8%,较1月下降0.1个百分点；投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率为4.8%,下降0.1个百分点；3至6个月理财产品平均预期收益率为5.2%,下降0.1个百分点；6个月至1年投资期限产品平均预期收益率为5.6%,下降0.2个百分点；投资期限1年以上的理财产品平均预期收益率为8.2%,下降1.2个百分点。

银率网指出，从SHIBOR走势来看3月月初走势平稳，月中SHIBOR走低，下旬短期SHIBOR呈现小幅上涨的局面。虽然期末市场流动性出现从紧局面，但理财产品市场平均预期收益率依然呈现走低的趋势。

从数据来看，产品收益率下跌的趋势从2月开始就已经显现。2月，除了投资期限1年以上的理财产品平均预期收益率较1月上升外，其余期限的理财产品的平均预期收益率均在走低。

曾韵佼称，从产品收益率上看，2012年一季度各类型、各期限产品预期收益率相较2011年下半年的收益水平有所下降。不过，银行理财产品的收益率仍高于银行同期限定期存款，加之风险较小，使之在理财市场上继续保持着较强的竞争力。因今年资金面紧张的情况有所缓解，所以债券与货币市场类产品收益稳中略有下降，这与同期的SHIBOR走势大致相符。

在收益率方面，二季度银行理财产品收益会略有下降，但幅度有限。因银行理财产品要求银行的投资风格稳健，目前银行理财产品的投资渠道较少，大部分都集中投资于债券与货币市场工具。随着国家对宏观经济的调控、资金面的进一步宽松，债券市场、货币市场工具收益率下降，会使银行理财产品的收益下降。但随着国家发展多层次债券市场，银行可能会配置高收益债，因此收益率的下降能控制在较小的范围内。

中长期理财产品可作为配置重点

近来，银行发行的中期产品数量呈现上升的趋势。以3月为例，银行短期理财产品（投资期限为1-6个月）发行1668款，环比下降2.9%;中期产品（投资期限为6个月-1年）发行277款，环比增长28.2%;长期产品（投资期限超过1年）发行45款，环比下降2.2%.银率网分析师认为，随着调降存准预期增强，中期产品依然会是市场的热点。

银率网分析称，从目前来看，中长期理财产品（投资期限在6个月以上的理财产品）仍然是配置的重点，可选择投资方向为国债、金融债、央行票据、企业债券、公司债券、银行存款、大额可转让存单、中期票据、信托计划等投资方向稳健的理财产品。对于有一定投资经验且风险承受能力较强的投资者可以考虑配置理财资金作为优先级设置的信托类理财产品。