布伦特影响远超WTI 亚洲急需“定价基准油”

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银财昆山 发表于 2012-4-8 11:15 | 只看该作者 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
银财昆山:布伦特原油体系的愈加强大使得我国能源安全问题再次被提上台面。

洲际交易所(ICE)欧洲区市场拓展总监 Mike Davis上周五出席中国能源安全与原油期货市场建设研讨会期间表示,布伦特已经成为全球原油价格的参照物,WTI原油的市场覆盖越来越降低,因布伦特考虑到全球市场的情况,而WTI则是一种地区性的原油。他指出,布伦特原油已经成为越来越重要的金融指标,像阿拉伯海湾地区都在参照布伦特的指数,很多亚洲国家,如越南、马来西亚等也越来越多地使用布伦特原油作为贸易上的参照,目前全世界65%~70%的国际原油现货价格都由布伦特原油决定。

Mike Davis介绍,虽然美国的原油出产量近些年有很大的变化,但输送管道却没有及时调整。美国的情况是,它的很多炼油厂是大陆的炼油厂,原油如果不能到达海岸,就不能出口,这样价格就不会变化,因此WTI原油价格就属于当地的内陆价。而美国的原油品级主要是WTI原油,因为它并没有跟中国的需求相连接,所以该原油只是处在供需关系当中的“子级”而已。此外,中国国内油价参考的是布伦特、迪拜和辛塔三地油价,其中迪拜和辛塔油价的影响力也非常小,而布伦特原油体现了全球整体需求,包括中国的需求。

内陆瓶颈让美国的WTI原油和以它作为标的物的NYMEX原油期货市场影响力逐渐下降,以至于WTI油价和布伦特原油期货间的价差近一年多来居高不下。去年10月,布伦特原油期价相对美盘WTI原油的升水曾达到过28美元的纪录最高,历史上两者价差一般只有1~2美元。截止到上周末,伦敦的布伦特原油期货价格仍比纽约原油期货价格高出约19美元。

有业内人士表示,布伦特原油期货和布伦特体系今后的市场份额会越来越大,这给很多新兴国家特别是严重依赖布伦特原油定价的亚洲各国敲响警钟。瑞士摩科瑞能源集团原油专家李立忠指出,亚洲在全球经济当中的比例越来越高,但目前亚洲还是从非洲、从中东,或者从南美进口很多原油,亚洲没有自己的计价系统,还是用布伦特、WTI,或者用中东迪拜原油来计价。在中国,将近一半的原油进口用布伦特原油来计价,可以说布伦特期货市场对中国的石油行业影响非常大。

当然布伦特原油期货取得今天的地位还与它的合约设计有关。布伦特原油期货合约首先是一个离岸价的合约,它下面有4种可以交割的原油。虽然这四种原油交货地点不一样,但可以互换。布伦特原油期货是现金交割,名称叫布伦特,但随着时间推移,其品质有一定的变化,故交易所会定期修订交割油的质量,这些特性自然而然地形成了理想的期货交易合约。

此前市场也预期我国将推出自己的原油期货合约,且预计将采用美元标价、人民币结算和保税交割的方式。Mike Davis表示,当然世界上很多地方的原油都是以美元标价,但对于中国未来原油期货的合约设计,美元标价等条款目前还只是一种探讨。李立忠则强调,作为一个成功的原油期货合约,生产商是非常重要的一个环节。因为原油是一种紧缺的、不可再生的商品,卖方比买方有一定的主动性,所以做一个成功的期货合约需要得到生产商的全力配合。如果将来油田出来的原油愿意以上海的期货价格做价格依据,买方或许也没有别的选择,他也只能同意以上海的价格来作为交易条件。
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