外管局：藏汇于民而非外资撤离是资本流出扩大主因

花桥苗苗 · 发表于 2015-2-15 23:17

2月15日，国家外汇管理局发布《2014年中国跨境资金流动监测报告》（下称“报告”）。报告表示，2014年全年跨境资金流动重现“钟摆式”的双向波动，2015年我国跨境资金流动仍将面临对诸多不确定和不稳定的因素，有利流入和促进流出的因素皆有，全年可能继续呈现跨境资金有进有出、双向振荡的格局。

数据显示，2014年跨境资本流动的波动幅度和持续时间超过2012年，且后三个季度都表现为净流出，全年资本和金融项目逆差960亿美元。其中，第一季度延续了 2013年底的净流入态势，资本和金融项目顺差940亿美元，外汇储备资产增加 1258亿美元；第二季度，资本和金融项目转为逆差162亿美元，外汇储备资产增加 228亿美元；第三季度，资本和金融项目逆差90亿美元，外汇储备资产减少4亿美元；第四季度，资本和金融项目逆差（含误差与遗漏）为912亿美元，外汇储备资产减少293亿美元。

针对全年出现的资本流出扩大、外汇储备少增的现象，报告澄清了“外资撤离”之说，认为从国际收支角度讲，“藏汇于民”才是主要原因。

“去年外国来华证券投资净流入617亿美元，同比增长56%；我国对外的贷款、贸易信贷以及持有的境外存款等资产净增加2297亿美元，同比增加1.71倍；我国企业等对外负债增加，其他投资项下对外负债净流入1008亿美元，较2013年同期下降25%。说明我国外来证券投资和其他投资负债项下均表现为净流入，而其他投资资产项下净流出大幅增加。”报告称。

进入2015年，报告认为，我国跨境资金流动仍将面对诸多不确定和不稳定的因素。从较确定的方面看，实体经济相关的外汇流入依然保持稳定：我国外需将继续缓慢恢复，但进口继续受制于内需平稳增长和大宗商品价格回落，货物贸易顺差有可能进一步扩大，推动经常项目顺差反弹；经济增速虽有所回落，但仍将继续处于世界较高水平，这将有利于维持中国对长期资本的吸引力。

从不确定的方面看，虽然我国货物贸易持续较大顺差，人民币（6.2399, -0.0041, -0.07%）利率继续高于主要国际货币，但由于影响因素日趋多样化、复杂化，我国跨境资本流动仍可能出现较大波动。总体而言，今后一段时期，我国将继续呈现跨境资金有进有出、双向振荡的格局。

因此，报告透露，下一步外汇局将坚持推改革和防风险并举，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，大力发展外汇市场，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，不断创新完善外汇储备经营管理和运用，推动国际收支基本平衡。

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